4月21日晚间，国内大量供应链龙头企业——厦门象屿(600057.SH)流露2024年年度事迹。财报骄矜，公司全年竣事交易收入3,666.71亿元；竣事归母净利润14.19亿元。剔除信用减值亏本后，公司归母净利润同比增长超7%。

比拟厦门另外两家头部大量供应链企业建发股份(2024年供应链运交易务归母净利润同比着落11.33%)、厦门国贸(2024年归母净利润同比着落67.33%)，厦门象屿在24年即便进行了充分的减值计提，其归母净利润仅下滑个位数，展现出较强的自我诞生力和发展韧性。

2024年，我国经济运行总体幽静，但外部环境复杂多变，大量商品价钱波动权贵。国度统计局数据骄矜，反馈大量商品价钱变化的工业分娩者购进价钱在2024年全年同比着落了2.2%。在物流降本以及供应链安全等政策体系推动下，我国物流产业正履历深度转型的枢纽阶段，同期预示着供应链外欧化程度加快及市集份额向头部企业荟萃的历史性机遇。

在此配景下，厦门象屿主动优化财富结构，针对部分高风险业务及客户进行减值计提，优化客商结构，为曩昔事迹如释重担奠定了坚实基础。

值得关爱的是，厦门象屿24Q4单季竣事归母净利润5.29亿元，环比增幅高达377.95%，单季度事迹增速水平权贵超同业，回暖迹象昭彰。市集分析觉得，跟着减值压力开释和一季度制造业PMI议论蔓延的宏不雅利好，重叠公司各大板块增长式的利润孝顺，厦门象屿2025年一季报有望迎来较为昭彰的诞素性增长。

01 外欧化布局：打造人人供应链竞争力

外欧化方面，厦门象屿以“一带总计”为支点，通过物流先行、资源卡位、产业协同等多重策略构建笼罩东南亚、非洲、南好意思洲以及人人主要经济区域的立体化输送荟萃。2024年，厦门象屿全年出进口总和达224亿好意思元，其中出口额144亿好意思元，与“金砖”国度、“一带总计”及沿线国度、南好意思洲及非洲国度和洽金额同比增长超50%，出口总和同比增长超60%。

在铝产业链领域，厦门象屿的布局号称“教科书级”整合，竣事了从资源掌控到制造协同的闭环冲破：2024年底，公司控股鼓励以重整款式收购忠旺铝主业财富，包括电解铝年产75万吨、铝挤压年产100万吨和铝压延年产180万吨的产能，并负责诞生象屿铝业。厦门象屿则借助与象屿铝业的业务协同，自如造成了“分娩制造+供应链做事”的产业链运营上风。

除中游与电解铝厂深度和洽切入产业链运营外，厦门象屿还通过参股三门峡铝业、认购南山铝业外洋股权王法上游矿产资源，并以物贸联动为冲破口构建起以几内亚为中枢的铝土矿进口渠说念，进一步买通“海表里矿产-国内冶真金不怕火-人人畅达”的全链条做事闭环，论说期内，厦门象屿铝土矿筹划量冲破1000万吨，氧化铝筹划量近700万吨，市占率稳居国内前三。

厦门象屿的新动力业务展现出更强的增长爆发力。厦门象屿自2018年起运行布局新动力供应链，面前已见效串联上中卑劣，提供“端到端”全程措置决议，并造成了外欧化全产业链一体化做事才智。

笔据事迹论说，2024年公司新动力供应链期现毛利同比增长超45%，锂矿、碳酸锂筹划量同比辩认增长160%和400%。2025年2月，厦门象屿旗下子公司厦门象屿新动力有限牵累公司与青山集统一伙诞生象改革动力，深耕非洲新动力市集，将矿产资源与的供应链空洞做事才智灵验整合，从而打造从资源开荒到价值创造的垂直生态。

02 计策新动能：德龙债权转让与定增落地激活发展引擎

在复杂市集环境中，厦门象屿的策略转变不仅体当今业务端的聚焦与深耕，更通过精确的老本运作竣事风险化解与增量资源汇注。

2024年11月，厦门象屿公告称控股鼓励象屿集团将受让其捏有的江苏德龙镍业89.74亿元债权。扫尾2025年1月，厦门象屿已收到首笔26.92亿元债券转让款，为后来续供应链业务的拓展储备了弥散的流动性。

近期完成的32.20亿元定增，则是厦门象屿主动拥抱计策资源的枢纽一步。这次定增引入招商局集团、山东口岸集团两大“分量级”计策投资者，前者以30余个口岸布局构建起人人物流荟萃，后者掌控青岛、日照等朔方关节港，二者的加入绝非肤浅的资金注入，而是象屿通过以股权疏浚商权的轻财富蔓延模式，深度绑定了中国口岸物流领域的顶级资源。

站在新的开头，德龙债权转让与定增引入战投不仅是财务结构的优化，更是公司负责转入价值开释期的发令枪。前者化解历史留传风险，让大象如释重担；后者引入双巨头，为外欧化征途配备强盛引擎，这家深耕大量供应链二十余年的国企，已在人人产业链重构的波澜中赢得了破局解围的枢纽动能。

现时，宏不雅经济复苏信号渐强。2025年一季度领域以上工业加多值同比增长6.5%，制造业PMI议论两月处于蔓延区间，为大量供应链需求回暖提供扶助。厦门象屿凭借“资源+制造+市集”的供应链延长布局，已构建起强抗周期才智，重叠股权激勉探讨明确2025-2027年净利润增速相较2024年净利润不低于15%、30%、50%的方针，公司弥远成长性了了。

预测曩昔，厦门象屿的计策布局与国度“双碳”方针、资源安全计策高度契合。在铝、新动力等赛说念捏续开释政策红利，以及外欧化物流荟萃领域效应泄露的驱动下，其“资源掌控力+物贸联动+产业链运营”的三重壁垒将加快滚动为盈利弹性。

跟着新一轮五年计策策动的落地，这家供应链龙头也将以此为机会，加大转型力度和校正革命，在周期波动中捏续领跑，擘划可捏续发展新蓝图。